时时彩开奖|时时彩开奖视频
糧油網 > 行情 > 價格行情 > 大豆 > 豆油:回落風險加大

豆油:回落風險加大

糧油網 2019-03-18 來源:期貨日報

  期貨日報3月18日報道:春節以來,國內豆油價格呈現沖高回落態勢,連盤1905合約期價兩次沖擊5900元/噸關口未果,繼續在5600—5900元/噸區間內整理振蕩。春節后,豆油自身基本面整體偏弱,若菜油上漲行情結束,則無法繼續支撐油脂板塊,豆油價格回落風險加大。

  美豆短期延續弱勢

  3月大豆供需報告不及預期,美豆失守900美分/蒲式耳。美國農業部公布3月供需報告,報告意外維持美豆2018/2019年度出口預估數據不變,使得美豆2018/2019年度期末庫存僅下調0.1億蒲式耳至9億蒲式耳,高于市場預期。同時,僅下調巴西大豆產量50萬噸至1.165億噸,高于市場預期。2018/2019年度全球大豆期末庫存預估值意外上調至1.072億噸。市場對于本次報告的利多預期幾乎全部落空,美豆主力合約期價跌破900美分/蒲式耳。

  目前來看,中美貿易和談前景樂觀,美豆對華出口量將繼續增加,但是總體規模有限,并且當前中國采購進度慢于市場預期,盤面利多效應已基本反應完畢。CFTC持倉數據顯示,截至3月5日的兩周里,基金減持美豆油凈多單,略微增加美豆、美豆粕凈空單,資金面上體現看弱豆類預期,預計外盤美豆類品種短期弱勢延續。

  庫存下降趨勢中斷

  春節過后,豆油消費持續疲弱,豆油成交自春節后首周放量后,周度成交數據持續下降,致使國內豆油去庫存進程被中斷。天下糧倉數據顯示,截至3月8日,國內豆油商業庫存總量為134.85萬噸,周比增加0.58%,較上月同期增加2.92%。今年以來,國內棕櫚油庫存持續快速增加30萬噸至80萬噸,預計在消費方面持續擠占豆油份額。

  與此同時,由于進口大豆庫存降至3年低位,個別油廠出現原料不足,加上個別油廠豆粕脹庫,目前油廠開機率不足50%。后期需要重點關注油廠低開機率能否幫助豆油重回去庫存趨勢中。

  南美豆油出現進口利潤

  2月中旬以來,全球豆油到中國口岸完稅價格持續下跌,南美豆油到岸完稅價格從年初最高6100元/噸跌至5700元/噸一線。3月8日,南美豆油3月船期盤面進口利潤為30元/噸。伴隨著進口利潤好轉,市場出現遠期豆油買船。如果豆油進口窗口持續打開,將對國內豆油市場造成重大壓力,使得國內豆油庫存去化程度不及此前預期。

  警惕市場的風險點

  由于我國收緊對加拿大菜籽進口政策,菜油出現短期大幅上漲行情,使得豆油和菜油的價差持續走擴至超高水平,5月合約價差已高達1500元/噸。短期而言,菜油價格堅挺將限制豆油跌幅,甚至可能帶動豆油跟漲,但是回顧中美貿易摩擦以來國內豆粕的價格走勢,我們更需要警惕國內菜油市場的風險點。在當前國內油脂市場中,菜油憑一己之力支撐整個板塊的價格水平,一旦“領頭羊”菜油出現滯漲甚至下跌回調,豆油價格將回歸體現其短期偏弱的自身基本面。

  綜上所述,首先,春節后消費淡季以及棕櫚油的擠占使得國內豆油消費低迷,造成國內豆油庫存短期增加,此前支撐豆油價格反彈的去庫存進程被中斷;其次,全球大豆進口成本持續下跌,南美大豆到岸完稅價格出現罕見的盤面進口利潤,進口窗口打開將給國內豆油價格“加蓋”,春節過后國內豆油基本面轉弱;最后,短期豆油價格抗跌主要受益于菜油價格上漲,需要格外警惕菜油價格回落對豆油價格的助跌影響。

文章關鍵字:
版權與免責聲明
1、凡本網注明“來源:糧油網”的所有作品,版權均屬于糧油網所有,任何媒體、網站或個人在轉載使用時請注明“來源:糧油網”。
2、凡本網注明“來源:XXX(非本網站)”的作品,均轉載自其他媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、本網刊載之所有信息,僅供投資者參考,并不構成投資建議,投資者據此操作,風險自擔。
4、如本網刊載之信息涉及版權等問題,敬請通知我們,我們將在第一時間予以更改或刪除。
微信
在線qq
1993713816
时时彩开奖 重庆时时彩新规律公式 江西多乐彩11选5前三直选 江苏时时计划软件破解版 恒发彩票是正规平台吗 江苏十一选五开奖结果基本走势图 上海时时计划软件哪个好 腾讯分分彩最新数据 广东福彩26选5 老k棋牌 华东六省一市15选五走势图